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　　全球母基金协会秘书长王爽发表了题为《Reset & Reshape: Resilience in Global Private Equity Markets & Chinas New Paradigm》的演讲。她指出，2024-2025年是全球私募市场的“重置之年”，募资环境面临多变挑战，但资本配置正在适应并显现韧性，LP配置意愿保持强劲。她特别分析了中国市场的结构性调整，指出国有资本主导地位增强，市场正从“野蛮生长”转向“高质量发展”，并重点介绍了中国在构建“耐心资本”机制、延长基金期限、建立容错机制以及打造“并购+S基金+灵活退出”的多层次流动性生态系统方面的探索与实践。她展望2026年，认为中国私募股权投资将聚焦低空经济、具身AI等中国供应链优势领域，行业心态将从“防御”转向“进取”。

　　不同地区经济走势分化：截至2025 年第三季度，美国经济结束 “寒冬” 进入复苏阶段；美洲凭借雄厚资本和技术领先地位，占据全球超半数风险投资交易总额；亚洲投资者正从消费互联网转向硬科技和制造业，东南亚与非洲成为早期投资热点。技术领域方面，人工智能吸引大量资本，但投资焦点正从耗资数十亿的大型功能模型转向解决金融、医疗等实际问题的应用；全球紧张局势使得网络安全和国防成为优先事项，人工智能还助力拉美、东南亚等欠发达地区发展，成为 2025 年第三季度最热门的投资领域。

　　中国的退出渠道也在变革，不再局限于IPO：上市公司与私募股权基金联合孵化项目后退市分拆的模式逐渐兴起；细分赛道的垂直领域基金快速发展，S交易工具日益规范化，实现资本保护与创新的平衡。展望2026 年，中国投资将聚焦供应链优势领域，如人形机器人等具身智能产品即将上市；巨型基金逐渐淡出，取而代之的是 “母基金 + 专业化子基金” 的模式，以合理估值进行资源配置。在稳健且风险友好的政策支持下，市场情绪正从 “求生存” 转向 “谋投资”。